Çin İmalat Sektöründe Deflasyon Baskısı Devam Ediyor
Çin’in sanayi kârları, Temmuz ayında geçen yılın aynı dönemine göre %1,5 azaldı ve bu, daha keskin düşüşlerin yaşandığı aylardan sonra kayda değer bir toparlanmayı işaret ediyor; bu durum, Pekin’in fiyat savaşlarına karşı yürüttüğü kampanyanın şirketlerin kârlılığı üzerindeki baskıyı hafiflettiğini gösteriyor.
Hükümetin firmaların mali sağlığını olumsuz etkileyen sert fiyat savaşlarına karşı daha sıkı düzenlemeler vaat etmesiyle, Haziran’daki %4,3 ve Mayıs’taki %9,1’lik düşüşün ardından Temmuz’da kâr kaybı daraldı.
Ulusal İstatistik Bürosu’nun Çarşamba günü açıkladığı verilere göre, büyük sanayi şirketlerinin kârı bu yılın ilk yedi ayında %1,7 düştü; bu düşüşte kısmen madencilik sektörü etkili oldu. Madencilik sektöründe Ocak-Temmuz döneminde kârlar bir önceki yıla göre %31,6 gerilerken, imalat ve kamu hizmetleri sektörleri—elektrik, ısı, gaz ve su temini—kârlarını sırasıyla %4,8 ve %3,9 artırdı.
Devlet destekli sanayi şirketlerinin ilk yedi aylık dönemde kârları %7,5 düşerken, yabancı yatırımlı işletmeler ve Çinli özel şirketler kârlarını %1,8 artırdı.
İstatistik bürosundan istatistikçi Yu Weining, kâr kayıplarındaki daralmayı, tüketici fiyat seviyelerini toparlamayı hedefleyen Pekin politikalarına bağladı; bu politikalar şirketlerin kârlılığını artırdı.
Hammadde üretim sektöründe kârlar, Haziran’daki %5’lik kaybın ardından geçen yıla göre %36,9 artış gösterdi. Bu geniş kategoride, çelik ve petrol rafinerileri kâra geçerken, tüketici ürünleri üreticileri kâr kayıplarını sürdürdü.
Economist Intelligence Unit’ten kıdemli ekonomist Tianchen Xu, “Anti-involution kampanyasının erken etkileri, kâr marjlarında hafif artış olarak görülmeye başlandı” dedi.
Çin’de halk arasında “neijuan” olarak bilinen “involution” terimi, aşırı rekabeti ve sıklıkla fiyat savaşlarına yol açan ekonomik baskıları ifade ediyor.
Çin’in resmi Ağustos imalat PMI verisinin bu hafta açıklanması bekleniyor; Reuters’in anketine katılan ekonomistler, fabrika faaliyetlerine ilişkin bu kilit göstergenin beşinci ayda da daralma bölgesinde kalmasını öngörüyor.
Goldman Sachs, eski adıyla Caixin İmalat PMI olan özel anket RatingDog China İmalat PMI’nın Temmuz’da 49,5 seviyesinden 50’ye yükselmesini, böylece daralma ve genişleme arasındaki eşik seviyeye yaklaşmasını bekliyor; bunda güçlü ihracat büyümesi etkili olacak.
Sanayi kârları, fabrikaların, madenlerin ve kamu hizmetlerinin mali sağlığını ölçen önemli bir gösterge olarak, önümüzdeki aylardaki yatırım planlarını etkiliyor.
Fabrika çıkış fiyatlarındaki deflasyon Haziran ve Temmuz’da iki yılın en kötü seviyesine geriledi; yavaş iç talep, ülkenin aşırı kapasite baskısını artırdı.
Pekin, iç talebi canlandırmak ve agresif fiyat indirimlerini sınırlamak için çabalarını artırdı. Ancak analistler, bunun on yıl önce arz yönlü reform sonrası üretici fiyatlarında görülen keskin toparlanmanın tekrarlanmasına yol açmasının olası olmadığını belirtiyor.
Danışmanlık firması Teneo’nun yönetici direktörü Gabriel Wildau, “Anti-involution kampanyası hem siyasi hem de ekonomik bir nitelik taşıyor; üst düzey liderler, işletmeler ve yatırımcıların sorunlarına duyarlı olduklarını göstermek istiyor, ancak uygulanan politikalar oldukça sınırlı” dedi. Wildau ekledi: Deflasyon veya düşük enflasyon, piyasa baskıları sektörde konsolidasyonu ve rekabetçi olmayan firmaların çıkışını zorlayana kadar muhtemelen devam edecek.”
Kaynak: Cnbc