Çin'de Enflasyon Düşüyor

Perşembe günü açıklanan verilere göre, Çin'in tüketici fiyatları Nisan ayında iki yıldan fazla bir sürenin en yavaş hızında yükselirken, fabrika kapısı deflasyonu derinleşti ve COVID sonrası düzensiz bir ekonomik toparlanmayı desteklemek için daha fazla teşvike ihtiyaç duyulabileceğini gösterdi.

Zayıf tüketici fiyat artışı, bu haftaki ticaret verilerinden gelen iç talebin cansız kaldığına işaret eden sinyalleri güçlendirirken, üretici fiyatlarındaki deflasyonist dürtü fabrikalar üzerindeki baskının altını çiziyor.

Çin ekonomisi, COVID kısıtlamalarının kaldırılması sayesinde ilk çeyrekte beklenenden daha hızlı büyüdü, ancak toparlanma düzensiz oldu. Son veriler, fabrika faaliyetlerinin daraldığını gösterirken, emlak piyasasındaki kalıcı zayıflık endişe kaynağı olmaya devam ediyor.

Analistler, yeniden açılışın muhtemelen hizmet enflasyonunda bir miktar yukarı ivme yarattığını, ancak gıda ve enerji fiyatlarındaki yavaşlayan büyümeyle büyük ölçüde dengelendiğini söylüyor.

Son veriler, Çin Halk Bankası (PBOC) üzerinde faiz oranlarını düşürmesi veya finansal sisteme daha fazla likidite salması için baskı oluşturabilir. Borç verenlerin zorunlu karşılık oranını (RRR) bu yıl ilk kez Mart ayında düşürdü.

Çin, bankalarına belirli mevduat türleri için ödedikleri faiz oranlarındaki tavanı düşürmelerini zaten söyledi.

Nomura'daki baş Çin ekonomisti Ting Lu, "Covid sonrası toparlanmanın zayıflaması, PBOC'nin mevduat faizlerini düşürme rehberliği, devam eden enflasyon düşüşü, düşen piyasa faizleri ve Fed'in potansiyel bir duraksama sinyali verdiği bir ortamda, PBOC politika kredi faiz indiriminin daha olası hale geldiğine inanmaya devam ediyoruz" dedi.

Bir önceki aya göre değişmeden %0,7 artan değişken gıda ve enerji fiyatlarını hariç tutan çekirdek tüketici enflasyonu ile genel enflasyonist baskılar düşük kalmaya devam ediyor.

İstatistik Bürosu, zayıf tüketici enflasyonunu baz etkisine bağladı. Sebze fiyatları düşüşünü %13,5'e çıkardı ve TÜFE'nin önemli bir itici gücü olan domuz eti fiyat artışını Mart'taki %9,6'dan %4,0'a düşürdü.

Genel olarak, analistler, rekor kredi büyümesinin sağlayabileceği herhangi bir parasal desteğin kapsamını sınırlaması muhtemel olduğundan, merkez bankasının politikayı gevşetmeye devam edip etmeyeceği konusunda bölünmüş durumda.

Jones Lang Lasalle baş ekonomisti Bruce Pang "Çin hala enflasyonu düşürme aşamasında, deflasyon değil. İşçi Bayramı tatillerinin hızlandırdığı yeniden açılış sonrası toparlanma, Mayıs ayında TÜFE rakamlarını daha da artırabilir, bu da yakın vadede büyük ölçekli parasal gevşeme için daha az aciliyet olduğu anlamına gelir" dedi.

Üst düzey liderler geçen ay bir Politbüro toplantısında iç talebi artırmaya odaklanarak ekonomiye desteği sürdürme sözü verdiler.

Pang, "Gelir artışını güvence altına almak ve tüketici güvenini artırmak, daha sürdürülebilir bir tüketim toparlanması sağlamak için temel politika öncelikleri olmaya devam ediyor" dedi.

Kaynak: Reuters