Çin İmalat Faaliyetinde Yavaş Büyüme
Çin'in imalat faaliyetleri Aralık ayında hemen hemen hiç büyüme göstermedi, ancak hizmetler ve inşaat sektörlerinde bir toparlanma yaşandı. Salı günü açıklanan resmi bir ankete göre, ekonomi yeni ticaret riskleriyle karşı karşıya kalırken, politika teşviklerinin bazı sektörlere yavaşça etki etmeye başladığını gösteriyor.
Çin Ulusal İstatistik Bürosu'nun (NBS) satın alma yöneticileri endeksi (PMI) Aralık ayında 50.1’e gerileyerek, bir önceki ayki 50.3 seviyesinin altına düştü ve piyasa beklentisi olan 50.3’ü karşılamadı. Çin’in 18 trilyon dolarlık ekonomisi, pandemi sonrası zayıf tüketim ve yatırım ile uzun süredir devam eden emlak krizinden ötürü toparlanmakta zorlanıyor. Ancak, politika yapıcılar, yakın zamanda uygulamaya konan mali ve parasal önlemlerin, emlak sektöründe bir toparlanma başlatmasını umuyor.
Artan iç talep, küresel ekonomik durgunluk ortamında üreticilere fayda sağlayabilir ve ABD Başkanlığı'na seçilen Donald Trump’ın Çin mallarına yönelik yeni tarifelerinin etkisini azaltabilir. Economist Intelligence Unit’ten başekonomist Xu Tianchen, "Aşırı kapasite sorunlarının en kötü kısmı geride kaldı, işletmeler daha fazla sipariş alıyor," dedi. "Ancak, teşviklerin azalması durumunda faaliyetlerin tekrar yavaşlama riski yüksek."
Üretim PMI’nin yeni siparişler alt endeksi, bu ay 51.0’a yükseldi ve sekiz ayın en yüksek seviyesini gördü. Ancak, yeni ihracat siparişleri, istihdam ve fabrika çıkış fiyatları alt endeksleri hala negatif bölgede kalmaya devam etti, dedi NBS. Kasım ayında açıklanan karışık sanayi üretimi ve perakende satış verileri, Pekin’in 2025 yılı için kalıcı bir ekonomik toparlanma sağlama konusunda ne kadar zorlanacağını gözler önüne seriyor. Hükümet danışmanları, 2025 için ekonominin yaklaşık %5.0 büyüme hedefi koymasını ve politika yapıcıların tüketici odaklı teşvikleri artırmasını öneriyor.
Hizmetler ve inşaat sektörlerini içeren gayri safi olmayan PMI, bu ay 52.2’ye yükseldi, Kasım ayında ise 50.0 seviyesindeydi. NBS, bu artışı, Çin’in finansal hizmetler, telekomünikasyon ve seyahat sektörlerindeki büyümeye bağladı. Nomura analistleri, tüketici ürünleri takas programı ve emlak alım kısıtlamalarının gevşetilmesi gibi destekleyici önlemlerin, ekonomiyi uzun vadede dengeye sokmak için yeterli olup olmadığının erken olduğunu belirtti.
"Dayanıklı tüketim malları alımlarındaki artış, önemli geri ödeme etkileriyle takip edilebilir. Emlak sektörü henüz tam anlamıyla toparlanmadı ve zor durumdaki geliştiricilerin borç yükü sektörü baskılamaya devam ediyor," dediler. Ayrıca, Trump’ın Beyaz Saray’a dönüşü, Çinli ihracatçılar için bir risk oluşturuyor. Trump, Çin mallarına %10’luk bir tarife koymayı vaat etti ve fentanyl üretiminde kullanılan Çin yapımı kimyasalların ticaretini durdurmak için tarifeleri artırmayı planladığını söyledi. Ayrıca, kampanyasında Çin mallarına %60’ın üzerinde tarifeler getirme tehditlerinde bulunmuştu, bu da dünyanın en büyük mal ihracatçısı için büyük bir büyüme riski oluşturuyor.
Bu ayın başlarında yapılan bir gündem belirleme toplantısında, politika yapıcılar, ekonomik büyümeyi desteklemek için bütçe açığını artırma, daha fazla borç çıkarma ve para politikasını gevşetme taahhüdünde bulundular. Dünya Bankası, geçen hafta Çin’in 2024 ve 2025 yılları için büyüme tahminlerini yükseltmiş, ancak hanelerin ve işletmelerin güvenindeki zayıflık ile emlak sektöründeki zorlukların, gelecek yılki ekonomik büyümeyi engelleyeceğini belirtmişti. Emlak sektörü, 2021’de ekonominin yaklaşık dörtte birini oluşturuyordu.
Özel sektörün Caixin fabrika anketi Perşembe günü açıklanacak ve analistler, endeksin 51.7’ye yükselmesini bekliyor. Çin’in resmi Aralık ayı bileşik PMI’si, hem imalat hem de hizmet faaliyetlerini kapsayarak, Aralık ayında 52.2’ye yükseldi, bir önceki ay ise 50.8 seviyesindeydi.
Capital Economics’ten Gabriel Ng, "Yılın sonlarına doğru artan politika desteği, büyümeye kısa vadeli bir ivme sağlamış gibi görünüyor," dedi. "Ancak bu ivme muhtemelen birkaç çeyrekten fazla sürmeyecek, çünkü Trump’ın önümüzdeki yıl tarifelerle tehditte bulunması ve yapısal dengesizliklerin hala ekonomiyi baskılaması bekleniyor."
Kaynak: Reuters