Japonya Merkez Bankası Faiz Artırımına Gidiyor

Japonya Merkez Bankası (BOJ), ABD Başkanlığı'na Donald Trump’ın seçilmesinin piyasalarda büyük bir şok etkisi yaratmaması durumunda, Cuma günü faiz oranlarını artırmayı planlıyor. Bu adım, kısa vadeli borçlanma maliyetlerini 2008 küresel finansal krizinden bu yana görülmeyen seviyelere yükseltecek. Politika sıkılaştırılması, Merkez Bankası'nın faiz oranlarını %0.25’ten %1 civarına kadar çıkarma kararlılığını simgeleyecek.

Cuma günü yapılacak iki günlük toplantı sonrası BOJ’un kısa vadeli politika faizini %0.5’e çıkarması bekleniyor. BOJ’un ayrıca, Japonya'nın 2%’lik enflasyon hedefini sürdürülebilir şekilde gerçekleştirmeye yönelik olarak, genişleyen ücret artışlarının etkisiyle fiyat tahminlerini artırması bekleniyor. Bu artırım, 2024 Temmuz’undan sonra ilk kez gerçekleşecek.

Geçen hafta BOJ Başkanı Kazuo Ueda ve yardımcıları, faiz artırımının olabileceğine dair açık sinyaller vererek piyasalarda faiz artırımına yönelik beklentileri artırmıştı. Bu açıklamalarla Japon yeni değer kazandı ve piyasalar, Cuma günü faiz artırımına %80 olasılık verdi. Geçen ayda BOJ, faiz artırımı yapmaktan kaçınmış, ancak kurul üyesi Naoki Tamura, faiz artırımını savunmuştu. Bazı BOJ üyeleri de faiz artırımının yakın olduğunu belirtmişti.

Faiz artırımı bu hafta büyük ihtimalle yapılacakken, piyasalar, Başkan Ueda'nın toplantı sonrası açıklamalarını dikkatle izleyecek. Enflasyonun üç yıl boyunca %2 hedefini aşması ve zayıf yenin ithalat maliyetlerini yükseltmesi nedeniyle Ueda, faiz artırımının sürekliliğini vurgulayabilir. Ancak, dikkatli bir yaklaşım sergilemekte de fayda var. IMF, 2025 yılı için küresel büyüme tahminlerini yükseltse de, Trump'ın politikaları piyasalarda belirsizliğe yol açabilir ve Japonya'nın ihracata dayalı ekonomisi üzerinde olumsuz etkiler yaratabilir.

BoJ'un geçmişte yaptığı hatalı faiz artışlarının ekonomik hasarları da hala anımsanıyor. 2006’da niceliksel gevşemeyi sona erdirdikten sonra faiz oranlarını %0.5'e çıkarmıştı, bu da politik eleştirilerle karşılanmıştı. Küresel finansal kriz sırasında, faizler 2008’de %0.3’e, sonra %0.1’e indirildi. O tarihten sonra, merkez bankası sürekli olarak sıfıra yakın faiz oranları ile ilerledi.

Jeffrey Young, DeepMacro CEO'su, "Japonya'da kalıcı düşük büyüme oranı, enflasyon oranı ve faiz seviyeleri vardı. Yatırımcılar ve iş dünyası hala bunu sorguluyor; gerçekten bu durumu kırabildik mi?" şeklinde yorum yaptı.

BOJ'un faiz artırımını çok dikkatli bir şekilde açıklaması gerektiği ifade ediliyor çünkü daha önceki faiz artırımlarının yaratmış olduğu ekonomik tahribat hala etkisini sürdürüyor.

Kaynak: Reuters