Japonya Ekonomisi Büyüme Gösterdi, Ancak Tüketimdeki Zayıflık Faiz Artışını Geciktirebilir
Japonya ekonomisi, Temmuz-Eylül döneminde ilk başta bildirilenin aksine daha hızlı bir büyüme kaydetti; bu, sermaye yatırımları ve ihracattaki yukarı yönlü revizyonlarla sağlandı ve piyasa beklentilerini canlı tutarak, merkez bankasının yakın zamanda faiz artırma ihtimalini sürdürüyor. Ancak, tüketime yapılan aşağı yönlü revizyon, ekonomik toparlanmanın kırılgan doğasını vurguluyor ve bazı analistlere göre, merkez bankasının faiz oranlarını ne zaman tekrar artıracağı konusunda belirsizlik yaratıyor. Aralık ayında faiz artışı garanti değil, diyor bazı analistler.
Bu veriler, Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) 18-19 Aralık’ta yapılacak sonraki politika toplantısında gözden geçireceği faktörler arasında yer alacak ve bazı analistler, kısa vadeli faiz oranlarının şu anki %0,25'ten artırılmasını bekliyor. Norinchukin Araştırma Enstitüsü'nden başekonomist Takeshi Minami, "Veriler, Aralık'ta faiz artışı için durumu destekliyor, ancak tüketimdeki zayıflık endişe verici," dedi.
Pazartesi günü açıklanan revize edilmiş verilere göre, Japonya'nın gayri safi yurtiçi hasılası (GSYİH), Eylül sonu itibarıyla yıllıklandırılmış %1,2 oranında arttı; bu, ekonomistlerin ortalama tahminlerinden ve ilk %0,9'luk büyüme tahmininden daha yüksek. Çeyrek bazında ise fiyatlar düzeltildiğinde, GSYİH %0,3 büyüdü; bu, 15 Kasım'da açıklanan öncü verideki %0,2'lik büyümeye kıyasla daha iyi bir sonuç.
Yukarı yönlü revizyon, sermaye harcamalarındaki beklenenden daha küçük bir düşüşten kaynaklandı. Üçüncü çeyrekte sermaye harcamaları %0,1 düştü, bu da %0,2'lik bir düşüş olarak önceden açıklanan veriden daha iyi bir performanstı. Ekonomistlerin tahmini ise %0,1'lik bir artıştı. Dış talep, yani ihracat eksi ithalat, büyümeyi %0,2 oranında aşağıya çekti; bu, önceden açıklanan verideki %0,4'lük kayıp miktarından daha küçük bir düşüş.
Japon ekonomisinin %50'sinden fazlasını oluşturan özel tüketim, %0,7 arttı, ancak bu, önceden açıklanan %0,9'luk artıştan daha düşük bir rakam. Nomura Securities'ten ekonomist Uichiro Nozaki, "Veriler, faiz artışı beklentilerini büyük ölçüde desteklemiyor, ancak faiz artırma açısından bir engel teşkil etmiyor," dedi.
Yukarı yönlü revizyon, yine de üçüncü çeyrek GSYİH büyümesini, büyük ölçüde ilk çeyrekte bazı otomobil fabrikalarındaki üretim kesintilerinin etkisiyle yaşanan %2,2'lik yıllık büyüme oranıyla kıyaslandığında, daha yavaş bir hızda bırakıyor.
BOJ, Mart ayında 10 yıl süren radikal teşvik politikasını sonlandırmış ve Temmuz ayında kısa vadeli faiz oranlarını %0,25'e yükseltmişti; bu, Japonya'nın %2'lik enflasyon hedefine sürdürülebilir şekilde ulaşılacağı yönündeki görüşle yapılmıştı.
BOJ Başkanı Kazuo Ueda, Japonya Merkez Bankası'nın, enflasyonun %2 seviyesinde kalacağına daha fazla ikna olursa, faiz oranlarını yeniden artırmaya hazır olduklarını belirtti.
Nomura Securities'ten Nozaki, tüketimin mevcut çeyrekte yavaşlamış olmasını, ancak Ocak-Mart çeyreğinde güçlü maaş artışlarının etkisiyle toparlanmasını bekliyor. Ancak diğerleri, Japonya ekonomisi hakkında daha karamsar bir görüşe sahip; ABD Başkanlığı'na seçilen Donald Trump'ın tarifeler gibi dış belirsizlikler, ekonomik görünümü bulanıklaştırıyor.
Sompo Institute Plus'tan kıdemli ekonomist Masato Koike, "Gerçek maaşlardaki iyileşmeler, tüketime destek olacak olsa da, dış talepteki toparlanma, yurtdışındaki büyüme durakladığı için sınırlı olacak," dedi.
"Japonya ekonomisi toparlanmaya devam edecek, ancak hızla değil," diye ekledi.
Birçok piyasa oyuncusu, BOJ'un mevcut mali yılın Mart sonuna kadar faiz oranlarını artırmasını bekliyor, ancak bunun Aralık'ta mı yoksa gelecek yılın başlarında mı olacağı konusunda fikir ayrılıkları bulunuyor.
BOJ, faiz artırma zamanlaması konusunda temkinli davranmaya devam ediyor; Aralık ayı, tüketimdeki zayıflık, başkanın temkinli karar verme tarzı ve Trump’ın ikinci başkanlık döneminde ABD ekonomik politikaları konusundaki endişeler nedeniyle henüz kesinleşmiş değil, Reuters'a konuşan kaynaklar belirtti.
Kaynak: Reuters