Japonya Ekonomisi İlk Tahminlerden Daha Az Daraldı

Hükümetin Pazartesi günü açıkladığı verilere göre, Japonya ekonomisi Ocak-Mart döneminde ilk tahminlere kıyasla daha az daraldı. Tüketim verilerinin yukarı yönlü revize edilmesi, ABD tarifelerine ilişkin belirsizliğin ekonomik görünümü gölgelediği bir dönemde gerçekleşti.

Kabine Ofisi'nin revize edilmiş verilerine göre, gayri safi yurt içi hasıla (GSYH) 31 Mart’ta sona eren üç aylık dönemde yıllık bazda %0,2 oranında daraldı. Bu oran, 16 Mayıs’ta açıklanan ve ekonomistlerin medyan tahminiyle örtüşen %0,7'lik ilk tahminden daha iyi. Önceki çeyreğe kıyasla ise fiyat etkilerinden arındırılmış veriler, ilk tahminlerdeki %0,2’lik daralma yerine sabit kaldı.

Ancak bu revizyon, analistlerin, ABD Başkanı Donald Trump’ın 2 Nisan’da uygulamaya koyduğu karşılıklı tarifeler öncesinde dahi Japonya ekonomisinin ivme kaybettiğine dair endişelerini gidermeye yetmedi.

Nomura Securities ekonomisti Uichiro Nozaki, “Bu revizyon, genel ekonomi konusundaki görüşümüzü değiştirmedi” dedi.

Japonya ekonomisinin yarısından fazlasını oluşturan özel tüketim, ilk açıklamada sabit kalmışken, revize edilen verilerde %0,1 büyüme gösterdi. Bu revizyonda, sonradan eklenen restoran ve oyun satış verilerinin etkisi oldu.

GSYH’nin özel talep kaynaklı gücünü ölçen sermaye harcamaları, ilk çeyrekte %1,4’ten %1,1’e revize edildi. Ekonomistlerin beklentisi ise %1,3 seviyesindeydi.

Hükümet, özel stoklardaki yukarı yönlü revizyonun genel daralma oranını azaltıcı yönde etkide bulunduğunu belirtti.

Dış talep (ihracat eksi ithalat), ilk tahminde olduğu gibi büyümeden 0,8 puanlık bir kesinti yaptı. Buna karşılık, iç talep büyümeye 0,8 puan katkı sağladı.

Japonya, Temmuz ayından itibaren %24’lük bir ABD tarifesiyle karşı karşıya kalabilir; bu nedenle daha düşük bir oran için müzakere yürütüyor. Otomotiv sektörü Japonya'nın en büyük sanayi kolunu oluşturduğundan, hükümet ayrıca Japon otomobil üreticileri için %25’lik gümrük vergisinden muafiyet talep ediyor.

Meiji Yasuda Araştırma Enstitüsü'nden ekonomist Kazutaka Maeda, “Nisan-Haziran dönemi ve sonrası için ihracat endişeleri ile zayıf iç talep gibi çeşitli riskler var” dedi. “Tarife görüşmelerinin nasıl sonuçlanacağı belirsiz. Ancak otomotiv sanayisinin büyüklüğü göz önüne alındığında, ABD’nin kolayca geri adım atması zor; bu da görüşmeleri oldukça zorlu kılacaktır” diye ekledi.

Politika yapıcılar ve analistler, ABD tarifeleriyle tetiklenen ticaret gerilimlerinin Japonya Merkez Bankası’nın para politikasını normalleştirme çabalarını zorlaştırabileceğinden endişe ediyor.

Merkez Bankası, gelecek hafta başında iki gün sürecek bir politika toplantısı yapacak. Nomura’dan Nozaki’ye göre, Pazartesi günkü revize veriler bu toplantının sonucunu büyük ölçüde etkilemeyecek. Banka, esas olarak tarife müzakerelerini ve bunların ihracat ile genel ekonomi üzerindeki etkilerini dikkate alacak.

Nozaki, “Merkez Bankası için temel yaklaşım, hem güncel verileri hem de müzakerelerin gidişatını izleyerek politika kararları almak olacaktır” dedi.

Kaynak: Reuters