Japonya Merkez Bankası Faiz Oranlarını Sabit Tuttu
Japonya Merkez Bankası (BOJ), Perşembe günü faiz oranlarını sabit tutarken, büyüme tahminlerinde ciddi kesintilere gitti. Bu durum, ABD'nin uyguladığı tarifelerin ve ihracata yönelik olumsuz etkilerin, para politikasının bir süre daha değişmeden devam etmesine neden olabileceğini gösteriyor.
Ancak banka, enflasyonun önümüzdeki yıllarda %2 hedefine ulaşma yolunda ilerlemesini beklediğini belirtti. Bu da ABD tarifelerinden kaynaklanan risklerin faiz artış planlarını geciktirebileceğini ancak tamamen engellemeyeceğini gösteriyor. Beklenildiği üzere BOJ, kısa vadeli faiz oranını oybirliğiyle %0,5 seviyesinde sabit tuttu.
ABD’nin gümrük vergileri nedeniyle artan belirsizlikler dikkate alınarak, toplantı sonrası yayımlanan üç aylık raporda ekonomik büyüme ve enflasyon tahminleri düşürüldü. Ancak BOJ, iş gücü piyasasındaki sıkılığın ücret artışını destekleyeceğini ve temel enflasyonun durgun bir dönemin ardından ivme kazanacağını ifade etti. Bu da tarifelerin etkisinin geçici olabileceğine işaret ediyor.
BOJ açıklamasında, "Japonya'nın ekonomik büyümesi, ticaret ve diğer politika kaynaklı küresel yavaşlamalar nedeniyle ılımlı hale gelecektir. Ancak sonrasında, küresel ekonomiler toparlandıkça Japonya'nın büyümesi de yeniden ivme kazanacaktır" denildi.
Yapılan yeni tahminlere göre, Mart 2026’da sona erecek mali yıl için büyüme beklentisi %1,1’den %0,5’e düşürüldü. Takip eden yıl için büyüme tahmini ise %1,0’dan %0,7’ye çekildi. BOJ, temel tüketici enflasyonunun 2026 mali yılının ikinci yarısından itibaren %2 hedefine ulaşacağını öngörüyor. Bu da bir önceki rapora göre yaklaşık bir yıllık bir gecikmeye işaret ediyor.
BOJ, "Ekonomi ve fiyat tahminlerimiz gerçekleşirse, politika faizimizi artırmaya devam edeceğiz" dedi. Ancak ticaret politikalarındaki yüksek belirsizlikler nedeniyle, ekonomik ve fiyat gelişmelerinin dikkatle takip edileceğini ve ön yargısız bir politika izleneceğini de ekledi.
BOJ’un tahminine göre, çekirdek tüketici enflasyonu 2025’te %2,2, 2026’da %1,7 ve 2027’de %1,9 olacak. Totan Research başekonomisti Izuru Kato, "BOJ’un faiz artışı yaklaşımını koruduğu görülüyor. Ancak yüksek belirsizlik nedeniyle zamanlamada esnek kalmak istiyor olabilir" dedi.
Piyasalar, BOJ Başkanı Kazuo Ueda’nın toplantı sonrası yapacağı açıklamada, ABD Başkanı Donald Trump’ın tarifelerinin faiz artış planlarını nasıl etkileyeceğine dair ipuçlarını dikkatle izleyecek.
Tarifelerin büyümeye etkisi
BOJ kararının ardından Japon devlet tahvili getirileri ve yen zayıfladı. State Street Tokyo şube müdürü Bart Wakabayashi, “Tahminlerin çoğu aşağı yönlü revize edildi ve şu anda piyasalar yeni satıyor gibi görünüyor” dedi. “BOJ geri adım atıyor. Politika uygulamaya girdikten sonra verilerin yönünü görmek istiyorlar.”
Trump’ın geniş kapsamlı tarifelerinden kaynaklanan ticaret gerilimleri, küresel piyasalarda sarsıntılara neden oldu ve IMF’nin küresel büyüme tahminlerini keskin şekilde düşürmesine yol açtı.
BOJ, artan tarifelerin küresel ticareti yavaşlatarak ve piyasalarda oynaklık yaratarak Japon ekonomisine zarar vereceğini belirtti. Bu durumun şirketleri ücret artışından çok maliyet düşürmeye yönlendirebileceği uyarısında bulunuldu. Ancak gıda fiyatlarındaki düzenli artışın, temel enflasyon üzerinde ikincil etkiler yaratabileceği de ifade edildi.
BOJ, ihracat, üretim ve sermaye harcamalarının geçici yavaşlamanın ardından tekrar yükseliş trendine gireceğini belirterek, uzun vadeli görünüm konusunda temkinli bir iyimserlik sergiledi.
Daiwa Araştırma Enstitüsü’nden ekonomist Kanako Nakamura, “Bu yılki ücret görüşmelerinde yurt içi maaş artışlarının %5’i aşması bekleniyor. Bu da faiz artışı olasılığını güçlendiriyor” dedi ve bir sonraki faiz artışının Ekim-Aralık döneminde gerçekleşebileceğini öngördü.
BOJ, Ocak ayında faiz oranını %0,5’e yükselterek, ekonominin sürdürülebilir biçimde %2’lik enflasyon hedefine yaklaştığına inandığını belirtmişti. Başkan Ueda, faiz artışlarına devam etmeye hazır olduklarını ifade etse de, Trump’ın tarifeleri, bu sürecin zamanlamasını ve boyutunu karmaşık hale getiriyor.
Kaynak: Reuters