Trump'ın Tarifeleri, BOJ'un Faiz Artırım Planlarını Zorlayabilir
ABD Başkanı Donald Trump tarafından açıklanan yeni gümrük tarifeleri, Japonya Merkez Bankası’nın (BOJ) faiz artırma planlarını geciktirebilir ancak tamamen engellemeyebilir. Yetkililer, yendeki değer kaybının enflasyonist baskıları artırmasını önlemek için faiz artışlarını sürdürmeyi hedefliyor.
Trump’ın otomobil ithalatına %25 ve diğer Japon ürünlerine %24 gümrük vergisi koyma kararı, ihracata dayalı Japon ekonomisine ağır bir darbe vuracak. Analistler, bu ek vergilerin ekonomik büyümeyi %0,8’e kadar düşürebileceğini öngörüyor. BOJ, büyük ihracatçıların yurt dışı kârlarını iç piyasada ücretleri artırmak için kullanmasını ve bunun enflasyon yaratmasını bekliyordu. Ancak Trump’ın hamlesi bu beklentiyi bozabilir.
Küresel durgunluk korkuları nedeniyle BOJ’un 1 Mayıs’taki toplantısında faiz artırımından kaçınabileceği tahmin ediliyor. Ancak iç piyasadaki enflasyonist baskılar artarken, BOJ’un faizleri uzun süre sabit tutup tutamayacağı belirsiz. BOJ’un eski başekonomisti Seisaku Kameda, 1 Mayıs’ta faiz artışının artık mümkün olmadığını ancak haziran veya temmuz aylarında artış ihtimalinin sürdüğünü belirtti.
BOJ Başkan Yardımcısı Shinichi Uchida, ekonomik tahminler doğrultusunda hareket edeceklerini ancak tarifelerin büyümeye etkisini de yakından izleyeceklerini vurguladı. Japonya’da enflasyon, zayıf yen nedeniyle ithalat maliyetlerinin artmasıyla üç yıldır BOJ’un %2 hedefinin üzerinde seyrediyor. Şubat ayında gıda fiyatlarının yüksek seyretmesi nedeniyle enflasyon %3,7’ye ulaştı. Ücret artışlarının devam etmesiyle faiz artırımı baskısı güçleniyor.
BOJ, Başkan Kazuo Ueda liderliğinde üç kez faiz artırdı ancak mevcut %0,5 politika faizi, ABD ve Avrupa merkez bankalarına kıyasla hâlâ oldukça düşük. Enflasyon etkisi göz önüne alındığında, Japonya’nın borçlanma maliyetleri negatif bölgede kalmaya devam ediyor.
Mart toplantısında, bazı kurul üyeleri gıda fiyatlarındaki artışın sürebileceği konusunda uyardı ve yalnızca Trump belirsizliği nedeniyle faiz artışlarının ertelenmemesi gerektiğini savundu. BOJ uzmanı Mari Iwashita, Trump’ın tarifelerinin geçici olarak faiz artışını ertelettiğini ancak bankanın uygun bir fırsatta politikasını normalleştireceğini söyledi.
Reuters anketine göre, BOJ’un bir sonraki faiz artışının üçüncü çeyrekte, muhtemelen temmuz ayında gerçekleşmesi bekleniyor. BOJ’un 1 Mayıs toplantısının ardından haziran ve temmuz aylarında politika toplantıları olacak. 1 Mayıs’ta yayımlanacak BOJ’un üç aylık ekonomik raporu, Trump’ın tarifelerinin yaratacağı riskler ve iç fiyat baskıları arasındaki dengeyi nasıl kuracaklarını anlamak için dikkatle incelenecek.
Ayrıca, BOJ Başkanı Ueda, yıllık IMF toplantıları kapsamında Washington’da G20 maliye bakanlarıyla küresel ekonomik görünümü tartışacak. Şimdiden, Trump’ın tarifelerinin Japon ekonomisini baskılayacağını ve bu belirsizlik ortamında dikkatli bir politika belirlenmesi gerektiğini belirtti.
Ancak faiz artırımına yönelik aşırı güvercin bir tutum, yatırımcıların kısa vadeli faiz artırımı beklentilerini azaltmasına ve bunun sonucunda yende yeni bir değer kaybı yaşanmasına yol açabilir. Yılın başından bu yana güvenli liman arayışıyla dolar karşısında %7 değer kazanan yen, şu anda 146,10 seviyesinde seyrediyor. Ancak geçen temmuz ayında 160 seviyesinin altına inerek son 30 yılın en düşük seviyesine ulaşmıştı.
Trump’ın tarifeleri, ABD’de enflasyonu artırarak Fed’in faiz indirimi yapmasını zorlaştırabilir. Eski BOJ yöneticisi Kazuo Momma’ya göre, yenin yeniden 160 seviyesine gerilemesi, BOJ için yeni bir faiz artırımını zorunlu hale getirebilir.
Kaynak: Reuters