Çin Ekonomisi Beklenenden Yavaş Büyüdü
Çin ekonomisi, ikinci çeyrekte beklenenden çok daha yavaş büyüdü. Uzun süredir devam eden gayrimenkul krizi ve iş güvencesizliği, kırılgan toparlanmayı sekteye uğrattı ve Pekin'in daha fazla teşvik açıklaması beklentisini canlı tuttu. Dünyanın en büyük ikinci ekonomisi, resmi verilere göre Nisan-Haziran döneminde %4,7 büyüdü. Bu, 2023'ün ilk çeyreğinden bu yana en yavaş büyüme oranı ve Reuters anketinde öngörülen %5,1'lik analist tahminini kaçırdı. Ayrıca, bir önceki çeyrekteki %5,3'lük büyümeden de yavaşladı.
Özellikle endişe verici olan tüketici sektöründeki durumdu. Perakende satışlardaki büyüme, deflasyonist baskılar nedeniyle işletmelerin arabalardan yiyeceklere, giysilere kadar her şeyin fiyatlarını düşürmek zorunda kalmasıyla birlikte, 18 ayın en düşük seviyesine geriledi.
"Genel olarak, hayal kırıklığı yaratan GSYİH verileri, %5'lik büyüme hedefine ulaşmanın zor olduğunu gösteriyor," dedi ING'nin Büyük Çin Baş Ekonomisti Lynn Song. "Düşen gayrimenkul ve hisse senedi fiyatlarından kaynaklanan olumsuz servet etkisi, çeşitli sektörlerdeki düşük maaş artışıyla birlikte tüketimi düşürüyor ve büyük harcamalardan temel 'yemek, içmek ve eğlenmek' temalı tüketime doğru bir kaymaya neden oluyor," diye ekledi.
Yıllardır süren gayrimenkul krizi, yeni konut fiyatlarının son dokuz yılın en hızlı düşüşünü yaşamasıyla Haziran ayında daha da derinleşti ve tüketici güvenini sarsarak borç yüklü yerel yönetimlerin arazi satışları yoluyla yeni fon oluşturma yeteneklerini kısıtladı. Analistler, bu hafta Pekin'de yapılacak önemli bir ekonomik liderlik toplantısında borçların azaltılması ve güvenin artırılmasının odak noktası olmasını bekliyorlar, ancak bu sorunlardan birini çözmek diğerini zorlaştırabilir.
Hükümet, 2024 için yaklaşık %5'lik bir ekonomik büyüme hedefliyor. Bu hedef, birçok analist tarafından iddialı olarak değerlendiriliyor ve daha fazla teşvik gerektirebilir. "2024'ün geri kalanı, yetkililerin gayrimenkul piyasasındaki düşüşü durdurmadaki ve iç harcamaları teşvik etmedeki başarısıyla şekillenecek," dedi Moody's Analytics ekonomisti Harry Murphy Cruise.
Ulusal İstatistik Bürosu'ndan (NBS) alınan verilere göre, çeyrek bazda büyüme, önceki üç aydaki aşağı yönlü revize edilmiş %1,5'ten %0,7'ye geriledi. Çin, yumuşak iç talebi ve gayrimenkul krizini dengelemek için altyapı yatırımlarını artırdı ve yüksek teknoloji imalatına fon sağladı. Çin yuanı ve hisse senetleri hayal kırıklığı yaratan verilerin ardından düştü.
NBS, kötü hava koşullarının ikinci çeyrekte büyümeye bir darbe vurduğunu söylerken, ekonominin ikinci yarıda artan dış belirsizlikler ve iç zorluklarla karşı karşıya olduğunu belirtti. Çin'deki ekonomik büyüme, sanayi üretiminin iç tüketimi geride bırakmasıyla eşit olmayan bir seyir izledi ve gayrimenkul krizi ve artan yerel yönetim borçları arasında deflasyonist riskleri artırdı. Güçlü Çin ihracatı bir miktar destek sağlarken, artan ticaret gerilimleri şimdi bir tehdit oluşturuyor.
Bu eğilimleri genel olarak yansıtan ayrı bir veri, Haziran ayında fabrika üretimindeki büyümenin beklentileri aşmasına rağmen Mayıs'tan yavaşladığını gösterdi. Bu, bu ayın başlarında açıklanan ve Çin'in ihracatının bir yıl önceye göre Haziran ayında %8,6 arttığını ve ithalatın beklenmedik şekilde %2,3 daraldığını gösteren verileri takip ediyor; bu da üreticilerin ticaret ortaklarından gelen tarifelerin önüne geçmek için siparişleri öne aldığını gösteriyor.
Pazartesi gününün en büyük acı noktası ise perakende satışlarda görüldü. Perakende satışlar yıllık bazda %2 arttı, tahminleri kaçırdı ve Aralık 2022'den bu yana en yavaş büyüme oldu. "Bugün açıklanan tüm aylık veriler arasında, dikkat çekici olan zayıf perakende satışlardır," dedi ANZ'nin kıdemli Çin stratejisti Xing Zhaopeng. "Hanehalkı tüketimi çok zayıf kalmaya devam ediyor... işverenlerin maaşları düşürmesi ve yüksek genç işsizliği ile birlikte, hanehalkları temkinli olmaya devam edecek," diye ekledi.
Gayrimenkul yatırımları 2024'ün ilk yarısında bir yıl öncesine göre %10,1 düştü ve kat bazında konut satışları %19,0 azaldı. Geçen hafta açıklanan Haziran ayı banka kredileri, bazı önemli göstergeler rekor düşük seviyelere ulaştığı için talebin yeniden zayıfladığını gösterdi.
Büyümeyi desteklemek için Çin'in merkez bankası başkanı geçen ay destekleyici para politikası duruşuna bağlı kalma sözü verdi. Reuters tarafından yapılan ankete katılan analistler, Çin'in bir yıllık kredi ana faiz oranında 10 baz puanlık bir indirim ve bankaların zorunlu karşılık oranında üçüncü çeyrekte 25 baz puanlık bir indirim bekliyor. Citi analistleri, iktidardaki Komünist Parti'nin üst düzey karar alma organı olan Politbüro'nun Temmuz ayı sonunda yapması beklenen toplantısından sonra hükümetin bir dizi gayrimenkul destekleyici önlemler açıklamasını bekliyorlar.
Yetkililer, Mayıs ayında yerel devlet işletmelerinin satılmamış tamamlanmış konutları satın almasına izin verdiler ve merkez bankası, uygun fiyatlı konutlar için 300 milyar yuanlık yeniden kredi verme tesisi kurdu. "Reform talebi yüksek olmasına rağmen, bu özellikle heyecan verici bir olay olmayacak," dedi Moody's Analytics'ten Murphy Cruise. "Büyük politika değişiklikleri başarısızlığın bir kabulü ve prestij kaybetmenin kesin bir yolu olarak görülebilir... reformların yalnızca mütevazı olması durumunda, Çin'in yıl için 'yaklaşık %5' hedefini tutturmak için zar zor da olsa başarılı olmasını bekliyoruz," diye ekledi.
Kaynak: Reuters