Ticaret Anlaşması Sonrası Çin’den Para Politikasında İstikrar Mesajı
Çin, geçtiğimiz ay uygulamaya koyduğu kapsamlı parasal gevşeme adımlarının ardından ve ABD ile yapılan ticaret anlaşmasının büyüme endişelerini bir ölçüde hafifletmesiyle, Cuma günü gösterge kredi faiz oranlarını sabit tuttu.
Çin Merkez Bankası (PBOC) yaptığı açıklamada, 1 yıllık kredi ana faiz oranını (LPR) %3,0, 5 yıllık LPR’yi ise %3,5 seviyesinde bıraktığını duyurdu. Bu karar, Reuters anketindeki beklentilerle uyumlu gerçekleşti.
Geçtiğimiz ay Çinli yetkililer, Ekim ayından bu yana ilk kez kredi faiz oranlarını 10 baz puan indirerek, Washington ile süregelen ticaret gerilimlerinin etkisini hafifletmeye yönelik bir adım atmıştı. Aynı dönemde birçok ticari banka da net faiz marjlarını korumak amacıyla mevduat faizlerinde indirime gitmişti.
LPR, genellikle bankaların en iyi müşterilerine uyguladığı faiz oranı olarak bilinir ve Çin Merkez Bankası’na oran teklifinde bulunan belirlenmiş ticari bankaların verilerine göre hesaplanır. 1 yıllık LPR, işletme ve bireysel kredilerde referans olarak kullanılırken, 5 yıllık oran daha çok konut kredileri için belirleyici niteliktedir.
ABD ve Çin’in bu ay başında Cenevre’de varılan uzlaşıyı uygulamaya karar vermesiyle, nadir toprak elementleri ve teknoloji ürünlerinin ticaretine izin verilmesi ve karşılıklı gümrük vergilerinin ertelenmesi gibi adımlar, ticaret savaşına dair endişeleri bir ölçüde azaltmış durumda.
Bu yıl %2’nin üzerinde değer kazanan Çin dışı yuan (offshore yuan), Cuma günü ABD doları karşısında 7,1805 seviyesinden işlem gördü. Yuan, Nisan başında ABD Başkanı Donald Trump’ın Çin ithalatına %145 gibi rekor düzeyde gümrük vergileri uygulaması sonrası 7,4287 ile tarihi dip seviyeye gerilemişti.
CUHK İşletme Okulu'ndan Bruce Pang, yuan üzerindeki döviz kuru baskısının azalmasıyla birlikte Çin Merkez Bankası'nın gelecekteki politika adımlarında daha geniş bir hareket alanına sahip olabileceğini ifade etti.
Barclays’e göre ticaret ateşkesi, Pekin’e para birimini destekleme konusunda bir hareket alanı yaratırken, ekonomik büyümenin önceki tahminlere kıyasla daha az zarar göreceğine dair umutları da artırdı.
Nomura, kısa vadeli büyüme görünümündeki iyileşmeyi gerekçe göstererek, 2024’ün dördüncü çeyreği için faiz indirimi tahminini 15 baz puandan 10 baz puana çekti. Ancak zorunlu karşılık oranı için 50 baz puanlık indirimi öngörmeye devam ediyor.
Nomura ekonomistlerine göre, kısa vadede Çinli yetkililerin yeni mali teşvikleri uygulamakta “sınırlı bir aciliyet” göstermesi muhtemel. Ancak, yılın ikinci yarısında şirketlerin erken sipariş etkisinin azalmasıyla birlikte Pekin’in politika desteğini artırması gerekebilir.
Bruce Pang, Çinli politika yapıcıların son açıklamalarının, mevcut para politikası yaklaşımı ve sonuçları konusunda “yüksek düzeyde bir memnuniyet” olduğunu gösterdiğini söylüyor. Yetkililer, faiz indirimleri ve diğer para politikası araçlarını daha sınırlı ve destekleyici bir rol içinde görme eğiliminde.
Çin Döviz İdaresi Başkanı Zhu Hexin, Çarşamba günü Şanghay’da düzenlenen yüksek profilli bir finans forumunda yaptığı konuşmada, ülkenin döviz piyasasındaki oynaklıklarla mücadele kapasitesinin geliştiğini belirtti.
PBOC Başkanı Pan Gongsheng ise Çin’in dijital yuanın uluslararası kullanımını artırma hedefini yineleyerek, çok kutuplu bir küresel para sistemi çağrısında bulundu.
Kaynak: cnbc